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        浙商資產研究院《不良資產行業周報》(第215期)

        發布時間: 2022年06月06日 10:45

        本期要點:

        一、政策動態

        (一)商業銀行不良貸款余額達到歷史最高點

        (二)銀保監會重拳出擊 理財公司首次被罰

        (三)中小銀行違法違規股東應加速清退

        二、行業訊息

        (一)民生銀行掛拍首個信用卡不良包

        (二)5家信托公司不良率超20%

        (三)花樣年被申請清盤


        來源:浙商資產研究院


        一、政策動態

        (一)商業銀行不良貸款余額達到歷史最高點

        銀保監會近日公布了2022年一季度銀行業保險業主要監管指標數據情況,截至一季度末,商業銀行不良貸款余額2.9萬億元,較上季末增加653億元;商業銀行不良貸款率1.69%,較上季末下降0.04個百分點。商業銀行不良貸款余額達到歷史最高點。同時,銀保監會日前發布通知,鼓勵銀行機構在受疫情影響的特定時間內適當提高相關行業不良貸款容忍度,幅度不超過3個百分點。


        評論:近年來我國經濟發展呈現出持續下行壓力,并且貨幣寬松政策對經濟的刺激作用在逐漸減弱,新的寬松貨幣生成不良貸款的幾率正在升高,這導致我國不良貸款余額有持續上漲動力。銀保監會鼓勵銀行提高不良貸款容忍度客觀上影響了銀行的風險偏好,最終導致了較高的不良貸款余額。


        (二)銀保監會重拳出擊 理財公司首次被罰

        6月2日,銀保監會披露了其2021年針對部分理財公司及其母行開展理財業務的專項現場調查結果,并對四家機構依法作出行政處罰決定。受罰機構包括2家理財公司和2家商業銀行,分別是中銀理財、光大理財、中國銀行、光大銀行,合計受罰金額達1490萬元。這是銀保監會首次對理財公司和商業銀行理財托管業務開出罰單。從理財公司的受罰案由看,理財產品投資資產集中度超標是兩家受罰理財公司存在的共性問題,老產品規模在部分時點出現反彈則是兩家受罰銀行存在的共性問題。此外,公募理財杠桿水平超標、違規使用攤余成本法估值、高流動資產持有比例不達標等理財投資端存在的問題,此次亦在罰單案由中。在理財公司轉型發展的新時期,銀保監會重點圍繞銀行存量理財處置、理財公司“潔凈起步”等方面開展現場調查,釋放了嚴的金融監管氛圍仍將持續的監管信號。銀保監會有關負責人日前也表示,金融領域“強監督強監管”嚴的氛圍正在形成。


        評論:分析本次銀保監會處罰理財公司的理由,部分原因屬于違規使用會計準則以及杠桿水平超標。金融機構通常會使用會計手段掩蓋資產質量問題,例如對預計估值下行的資產違規使用攤余成本法規避估值,或者對本應使用攤余成本法計提撥備的資產使用公允價值計量方法。銀保監會引進理財子公司的最初目的就是為了銀行潔凈經營,如果最終仍采取了違規手段經營,顯然沒有實現最初的目的。


        (三)中小銀行違法違規股東應加速清退

        日前,銀保監會向社會公開第五批共43名銀保機構重大違法違規股東。據梳理,此次公開的43名股東涉及金融機構主要以地方中小銀行為主,且企業類股東多由自然人控股。從通報來看,本次公布股東的違法違規事由除包括前四批存在的老問題外,還有“存在嚴重逃廢債行為”以及“違規安排未經任職資格核準的人員實際履行董事、高管職責”等兩條新罪狀。


        評論:銀保監會對中小行要求較高,原因在于中小行通常屬于地方管理,中央金融監管機構難以實現直接控制,地方政府在本地利益方面可能會與宏觀金融審慎產生沖突,而且地方中小行通常存在歷史遺留問題,包括轉制之前的信用社社員持股問題等。這些問題都會引發中小行現代化管理的執行難度,加快股東清退可以減少可以推進中小行管理現代化落地。


        二、行業資訊

        (一)民生銀行掛拍首個信用卡不良包

        5月31日,民生銀行掛出了其2022年第一期信用卡不良債權資產包的轉讓公告,這是民生銀行首個信用卡不良資產包。該資產包未償本金總額3007.97萬元,未償本息合計5224.32萬元,是目前金額最大的信用卡不良資產包。資產包內共包括信用卡不良619戶629筆,加權平均逾期天高達1156天,均為信用方式,且均未發起訴訟,起拍價為人民幣240.64萬元。


        評論:從民生銀行信用卡不良包的描述性統計分析,資產包的加權平均逾期周期已經達到近三年,說明疫情改變我國經濟基本面后,部分邊緣性質的個人信用主體已經徹底違約,繼續貨幣寬松資金也難以對邊緣信用主體進行信用置換。經濟下行壓力較大的背景下資金主要在優質主體之間交換。


        (二)5家信托公司不良率超20%

        目前,68家信托公司中,已有60家信托公司在年報中披露了自營資產質量情況,整體來看,60家信托公司的自營資產平均不良率達到8.61%,同比提高約1.15個百分點。13家信托公司自營資產不良率超過10%,5家信托公司超過20%。這60家信托公司合計自營不良資產余額為542.56億元,較上年同期增加了21%。在自營資產不良率方面,有22家信托公司自營不良率同比上升,1家持平,30家下降,7家保持清零狀態。


        評論:根據信托公司披露的自營資產質量,信托公司的不良貸款率總體要高于銀行,并且高分位的不良貸款率要遠高于銀行水平。信托公司不良貸款率較高的原因,一方面是因為信托公司定位于非標債權,另一方面信托公司缺乏資本支持批量處置,導致信托公司存量風險持續堆積。


        (三)花樣年被申請清盤

        花樣年5月30日凌晨發布公告,于2022年5月26日,公司接獲Flower SPV 4 Limited針對公司就未償還貸款融資約1.49億美元向開曼群島大法院提呈的清盤呈請。呈請尋求根據開曼群島公司法第92(d)條將公司清盤,及委任共同清盤人?;幽攴Q將極力反對呈請。此外,花樣年本周四發布消息稱,在債務重組方面,正持續與主要美元債權人積極溝通,已進入重組方案的實質性溝通階段,并在4月引入潛在戰投粵民投另類后,協同粵民投另類與主要美元債權人進行深度溝通,積極探討投資人進入、債務重組的多種可能。


        評論:花樣年被清盤的背景比較有代表性,本年以來人民幣兌美元持續走低,兩國之間貨幣政策異步發展而且十年期國債首次倒掛,國內部分發行美元債的房地產企業會承受到較大的貨幣壓力。人民幣兌美元無論在外匯價格還是可得便利性上都會對國內企業產生壓力,其中房地產企業是較為偏好發行美元債的。


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