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        解密浙江版AMC:雙輪驅動下的金融穩定器

        發布時間:2013年12月19日 09:00

        11月28日,北京金融街,6筆不良資產包的競價出售正在建行總部大樓內進行。原本例行的競價儀式,因為三家新公司的參與而顯得特別。當日除了國有四大AMC(資產管理公司),還包括浙江、江蘇和廣東的地方版AMC。

         

               最終,來自杭州的浙江省浙商資產管理有限公司(以下簡稱“浙商資產”)成功競得建行的杭州資產包和寧波資產包,共計15.3億元。該項目的落地,不僅使四大國有AMC開始正視地方版的AMC,也為地方版AMC的發展打開了局面,對區域內其他銀行具有示范效應。

         

               日前,浙商資產董事長徐德良在杭州接受了上證報記者的獨家專訪,詳細闡述浙版AMC的成立背景、戰略定位和創新方向。這亦是地方版AMC掌門人首度接受媒體采訪。

         

               徐德良明確表示,短期來看省內銀行不良資產的消化和處置是公司業務重點。但長期來看,以重組、兼并、收購為主的投資銀行業務才是立足之本,將形成“不良處置和投行業務”雙輪驅動的模式。

         

        應運而生的地方版AMC

         

               2012年6月,財政部、銀監會聯合印發《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》(財金[2012]6號文),規定各省級人民政府原則上只可設立或授權一家資產管理或經營公司,并只能參與本?。▍^、市)范圍內不良資產的批量轉讓工作。這就為地方版AMC的誕生,打開了空間。

         

               從浙江的情況看,受經濟下行和外需不振影響,不良貸款率階段性上升,逾期貸款等先行指標也不容樂觀。新成立一家省級的AMC,擴寬省內金融機構處置不良資產的渠道,有助盤活不良資產,維護金融穩定。

         

               去年底開始,浙江國貿集團董事徐德良開始為成立浙江版AMC落戶在該集團而奔走。他對記者表示:“國貿集團下屬的金信資產管理有限公司(以下簡稱“金信資產”)和浙江國貿集團資產經營有限公司(以下簡稱“國貿資產”),有處置不良資產的經驗,團隊也是現成的,有成立地方版AMC的基礎?!?/p>

         

               徐德良同時還擔任金信資產的董事長。名噪一時的“江南第一猛莊”金信信托破產重整案件,金信資產團隊就參與了具體操作。國貿資產曾負責浙江省國資委劃轉的近500筆省屬國有企業不良資產的清收和核銷工作。10多年來,兩家企業處置各類不良資產金額超百億。

         

               浙江省金融辦高度重視并積極推動浙版AMC的設立,浙江省李強省長、時任常務副省長龔正和副省長朱從玖專門就此作了批示,要求加快浙版AMC的組建。

         

               7月9日,浙商資產獲省政府批復,8月6日正式成立。公司注冊在杭州,注冊資本10億元。下設杭州、金華、紹興和溫州四大區域業務團隊,覆蓋全省11個地市。9月底,公司與溫州市政府和溫州金投和多家銀行簽訂戰略合作書,首單業務也正式落地。11月28日,又在北京競得建行的兩個資產包。目前,收購不良資產已近40億元。

         

               收購不良資產,是一項復雜的工程,需要做詳細的盡職調查和資產評估,方能給出合理的估值。徐德良表示:“之所以業務能快速落地,是因為金信資產和國貿資產本身就有專業團隊和處置經驗,我們是邊籌建、邊研究、邊展業。此外,我們與地方的聯系更為緊密,在盡調中或許能獲得更多信息?!?/p>

         

               浙商資產的注冊資本10億元,面臨著資金不足的瓶頸。補充資本的第一步,是將金信資產整體注入,達到15.18億元的注冊資金。這項工作爭取年內完成。除此之外,引進有實力的戰略投資者,也提上了議事日程。

         

        差異化的投行業務

         

               從短期看,浙商資產的成立能化解省內金融業不良資產逐級擴散的風險,維護區域金融穩定。但浙商資產的戰略定位并不止于“救火隊員”。

         

               徐德良表示,在不良資產處置中,以重組并購為主要手段,研究產業發展規律,在全省全國范圍內幫助企業引進戰略投資者,推動企業的轉型升級。

         

               他比喻稱:“一輛奔馳車爆胎了,停在路邊,但發動機和車身都尚好,你把它當廢鐵賣,就可惜了。一些企業,產品和市場還在,只是短期資金鏈上出了些問題。如能在我們的幫助下,采用企業重組、兼并收購、財務顧問等差異化的投行手段,盤活資產,對企業和地方政府來說都是好事?!?/p>

         

               行業形勢也迫使浙商資產走上差異化發展的道路。四大國有AMC已有十余年的業務積淀,新設立的公司在人才隊伍、資產規模、專業實力和經營管理方面仍存差距?;诖?,浙商資產提出了“不良資產處置和投資銀行業務雙輪驅動”的業務定位。

         

               按照浙商資產的思路,一家企業有重組需求,浙商資產便可在全省全國廣泛搜羅資源,尋找戰略投資方。必要時,也可將眼光放到全球,引入境外資金,運用市場化的手段,引入實力較強的資本參與重整,激發企業的活力。

         

               運用創新金融工具,引導民間資本進入不良資產處置領域,也是浙商資產所考慮的。徐德良表示:“比如資產證券化、證券公司和基金子公司的資管計劃、信托、私募債基金等方式,我們都在進行可行性研究。項目的落地,需要一系列工作,但都是基于引進民資這一思路下的,使其脫離炒煤、炒房甚至炒錢的傳統路子?!?/p>

         

               為提升研究實力,浙商資產正籌劃在中國(上海)自由貿易試驗區內設立專業研究院有限公司,針對重點產業等的發展規律、商業模式以及與金融資本融合路徑進行深入研究,為浙商資產在不良資產處置中的資本運作、資產重組、產業并購等重大投融資決策提供智力支持。(記者 高翔)


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